自春节后港口上量明显改善，近期锦州港日均到港2万吨，比节前的日均0.5万吨增加幅度较大，主要原因是伴随天气转暖，“地趴粮”保管难度增大，农户售粮意愿增强。由于当前玉米现货销售压力较大，加上前期稻谷拍卖传闻和下游养殖亏损，期货盘面出现较大幅度下跌，跌破2800元/吨。进入2月份以来，玉米现货压力还需要一段时间释放，预计一季度玉米价格弱势难改。

开春气温转暖

基层调研正当其时

(资料图片仅供参考)

立春过后，气温回暖，陆续有机构去产地调研玉米库存情况，根据一线反馈的信息，截至2月初，东北产区农户余粮还在四成左右，同比偏高一至二成，大部分为“地趴粮”。随着气温不断回升，基层农户余粮预计3月份之前出清。

种植成本方面，哈尔滨周边地区平均14000元/垧，比2022年12月份的15000～16000元/垧有所下降，但比去年同期仍上涨1000元/垧，加上农资成本5000～6000元/垧，综合种植成本在19000～20000元/垧。

贸易方面，从哈尔滨往北到绥化一带，烘干塔开塔率很低，基本没有潮粮库存，主要是依当前价格从产区到港口是倒挂状态，而且周边大型贸易企业和深加工企业收购价格相对较高，锁住了大部分粮源，真正实现了高价留粮。

调研途中路过的海伦、北安等大豆种植区，大豆占比为1/3，当地农户反映，2022年种植玉米利润比较丰厚，进一步促进今年地租价格上涨。另外，今年大豆价格较低，农户种植利润并不理想，加上与玉米对比，如果今年大豆补贴没有较大改善，可能有更多的农户选择改种玉米。总之，现阶段玉米余粮水平仍然偏高，新年度农户种植玉米的成本处于高位，而受较高利润的刺激，种植意愿较强。

季度低点将现

建议做好建库规划

从玉米现货角度看，当前更多企业是在等待低点建库机会。供给端，农户余粮还有四成，进口巴西玉米也以低成本持续到货，虽然数量不多，但情绪上受到一定影响。另外，传闻未来将投放1800万吨（预期）陈化稻谷，将进一步增加玉米替代品的供给。

需求端，当前生猪价格弱势有目共睹，据国家发展改革委监测，1月30日至2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。但是从收储的历史数据看，收储量毕竟有限，只能起到托底作用，使猪价不至于进一步下探。更重要的是，当前生猪养殖亏损严重，影响了企业和养殖户的补栏意愿，玉米需求比较悲观。

总之，当前正处于供给宽松、需求悲观的阶段，玉米价格弱势难改。在“地趴粮”陆续出货的过程中，玉米价格还会进一步下探，大部分贸易商的理想收购价格在由产地种植成本推算的集港成本2750～2800元/吨，当前港口收购价格为2820元/吨，距离低点已经很近了。

综合分析，未来一段时间玉米仍将在下行通道中，不过距离种植成本这个低点很近了，用粮企业可以去建一定的规模库存。对于未来玉米市场，高种植成本、国家增储都是底部的强支撑，至于价格高点还需看替代品的供给节奏，后续重点关注进口买船、进口成本等。