需求不及预期,螺纹钢下方寻支撑


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wojiuaishenzhen我就爱深圳的观点受海外银行风险事件影响,国内外钢材需求存疑。短期华东和华南连续阴雨天气对需求产生不利影响,投资者情绪转弱,螺纹价格大幅回调。铁水产量维持在 230 万吨以上,高炉利润回升,产量仍有进一步回升空间。钢材产业链库存低位,产业链矛盾不突出。后续关注商品房销售改善后用钢需求回升幅度,主力移仓换月

行情回顾:3 月上旬,螺纹钢价格冲高至 4401 元/吨,市场多空分歧加大。3 月中旬,受海外银行风险事件拖累,大宗商品全线回落。期螺价格跌破均线支撑,偏弱运行,建材成交缩量明显,下游实际需求尚未集中释放。

一、基本面跟踪:1)供给方面,截至 3 月 24 日,247 家钢厂高炉开工率 82.73%,环比上周增加 0.44%,同比去年增加 4.52%;高炉炼铁产能利用率 89.28%,环比增加 0.83%,同比增加 3.85%;钢厂盈利率 58.87%,环比增加 1.29%,同比下降 17.32%;日均铁水产量 239.82 万吨,环比增加 2.24 万吨,同比增加9.54 万吨。本周钢材产量数据意外回落,主要是电炉端贡献。最近一个多月,铁水产量维持在 230 万吨以上,均处于上升通道,目前高炉盈利率超过 5 成,长流程端继续增产动力仍较强。

2)需求方面,螺纹表需连续两周回落,从 355 万吨/周高点回落至 322万吨/周,市场对旺季需求的持续性产生担忧,最大的利空因素是需求减弱预期增强,投机性需求持续减弱。期现价格均大幅走弱,现货市场商家采购谨慎多持观望态度,上海中天螺纹 4420 元/吨高点最低跌至 4210 元/吨,均价跌幅也高达 124 元/吨。上周建材周成交跌至 15.28 万吨/日淡季水平,但水泥出库和混凝土产能利用率仍环比微增,说明下游实际需求并未出现实质性的明显下滑。

欧美银行风险事件频发,危机从美国蔓延至欧洲,经济衰退预期增强。国外需求下滑,国内消费复苏乏力,近两周阴雨天气,成交略疲软。1-2 月房地产成交数据出现明显好转,房地产开发板块有所拉涨,后续随着需求端政策发力,房企的资金面有望逐步改善,优质房企拿地有望增加,新开工逐步回升,带动螺纹需求回升。

3)库存方面,截至 3 月 23 日,螺纹钢总库存 1117.27 万吨环比回落22.41 万吨,社会库存 837.57 万吨,环比上周回落 20.94 万吨,厂库 279.7万吨,环比上周回落 1.47 万吨,厂库社库仍保持去库水平。

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